本報記者 蔡立軍
2019年上半年動力煤市場價格走勢，整體受到環(huán)保及安全檢查的影響較大。今年初煤價低位振蕩，隨后礦難連續(xù)發(fā)生，煤礦企業(yè)面臨嚴峻的安全形勢，安全生產(chǎn)關(guān)注度驟升，煤炭供應(yīng)側(cè)變化較大。
春節(jié)前后，產(chǎn)區(qū)煤價持續(xù)上漲，帶動港口煤價走高，直至4月11日港口煤價達到2019年高點，期貨交割基準品5500大卡動力煤報價在640元/噸左右。隨著價格上漲，中下游庫存持續(xù)走高，港口煤價漲勢不及產(chǎn)區(qū)。在產(chǎn)區(qū)漲價、港口煤價倒掛的情況下，港口煤價率先下跌。隨后，北方港現(xiàn)貨價格持續(xù)走低直至6月中旬。6月最后一周，沿海電廠日耗煤量整體有所下降。六大電力集團沿海電廠日均耗煤63.1萬噸，環(huán)比下降3.6%；日均庫存合計1759.5萬噸，環(huán)比持平；存煤平均可用天數(shù)27.9天，環(huán)比增加1天。上半年，動力煤市場以偏弱態(tài)勢結(jié)束。
筆者認為，上半年動力煤市場變化呈現(xiàn)這種走勢，主要有以下幾方面原因：
一是宏觀市場的不穩(wěn)定因素。在世界經(jīng)濟增速放緩、美元強勢、外部壓力較大的背景下，中國經(jīng)濟雖延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢，但下行壓力較大。從我國全社會用電數(shù)據(jù)來看，5月份，社會用電量同比增幅從2月~4月份的6%~7.6%降至2.37%；1月~5月份，社會用電量累積增幅降至4.64%。而2018年維持在8.5%以上。可以明顯看出，電力需求轉(zhuǎn)弱。在社會用電量增速下滑的背景下，5月份，全國火力發(fā)電量為3830.6億千瓦時，同比增幅為-2.33%。電力需求遇冷，將壓制動力煤需求。近期，北方港動力煤市場整體需求較差，詢貨較少，低硫蒙煤暫時報價穩(wěn)定，商家不愿低價拋貨。
二是動力煤供給將偏緊。從主產(chǎn)區(qū)來看，短期內(nèi)產(chǎn)量難以有效釋放，供應(yīng)仍然趨緊。不過，今年初以來，國家發(fā)改委與國家能源局批復(fù)多個煤礦項目，產(chǎn)能接近2億噸，這將緩解供應(yīng)緊張的局面。6月底，國家發(fā)改委和能源局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于做好2019年能源迎峰度夏工作的通知》，提出加快推進煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，預(yù)計供應(yīng)端釋放還需時日，短期還將偏緊。目前，環(huán)保、安全檢查已成常態(tài)，供應(yīng)端釋放或?qū)⑹艿阶璧K。考慮到今年中下游環(huán)節(jié)庫存高企，下游備貨需求不足，或弱化旺季因素對用煤需求的提振作用。
三是進口煤數(shù)量變化。今年我國可能將依然執(zhí)行進口煤炭數(shù)量不超去年的平控政策，上半年大量進口將很可能像去年一樣擠壓下半年的進口額度。如果進口量平控政策落實，6月~8月份進口量保持與5月份接近的水平，那么9月~12月份，每月進口額度就只有1892萬噸/月，較5月份進口量下降855萬噸/月，環(huán)比下降31.1%。綜合考慮，下半年，國家層面很可能因落實平控政策隨時限制進口煤數(shù)量。這對下半年煤炭供應(yīng)和市場氛圍有一定影響，但此情況對市場氛圍和炒作的影響程度大于實際供應(yīng)的影響。
四是下半年市場需求可能會出現(xiàn)旺季不旺的情況。目前，下游電廠庫存居高不下，沿海六大電廠煤炭庫存同比偏高，電廠補庫積極性不高，采購多以長協(xié)為主。若庫存遲遲難以消耗，或?qū)⒂绊懞笃谟宥认难a庫需求。
綜上所述，下游電力需求繼續(xù)回落，且火電需求被水電等清潔能源替代明顯，加上港口高庫存，下游電廠高庫存、日耗煤量低增長等因素共同作用，夏季旺季行情可能落空。神華集團日前公布的2019年6月月度長協(xié)價格均呈下跌態(tài)勢。近期，國家發(fā)改委發(fā)布消息，要求大型煤企或?qū)⒛甓乳L協(xié)價格降至520元/噸。中國煤炭工業(yè)協(xié)會及中國煤炭運銷協(xié)會近日亦向全體會員單位提出迎峰度夏保供穩(wěn)價的倡議。在缺乏需求的情況下，港口報價也難以走高，預(yù)計動力煤期貨價將以高位震蕩走勢為主。從季節(jié)性運行規(guī)律來看，動力煤下半年均價一般高于上半年，預(yù)計動力煤2019年均價在610元/噸~620元/噸區(qū)間。
總體來看，2019年下半年，動力煤市場或?qū)⒚鎸Ξa(chǎn)區(qū)供應(yīng)偏緊，進口量第三季度寬松第四季度緊張的情況。預(yù)計下半年煤價將相對平穩(wěn)，在旺季保供穩(wěn)價政策下，即使有上漲，其幅度也較為有限，或呈現(xiàn)窄幅震蕩、淡旺季不分明的態(tài)勢，最終將逐步回歸合理區(qū)間。
業(yè)內(nèi)專業(yè)人士指出，后期需要關(guān)注的風險點有：內(nèi)蒙古生產(chǎn)限制、陜西復(fù)產(chǎn)進度、進口限制問題等。
《中國冶金報》（2019年07月17日 06版六版）
