汪建華
進入“金九”，鋼市運行邏輯回歸基本面后，將呈現漲跌互現的新格局。
從宏觀方面來看，在8月份公布的宏觀數據中，一些重要指標不及預期。局部地區洪災、新一波疫情、汽車行業“缺芯”等影響因素，成為近期經濟下行壓力加大的主要原因。不過，7月30日召開的中央政治局會議強調，做好下半年經濟工作，仍要堅持穩中有進的總基調，保持宏觀政策連續性、穩定性、可持續性，統籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持經濟運行在合理區間。截至8月27日，8月1日以來新增地方債共計發行5787億元，創下今年初以來的單月新高，發行速度也明顯加快。整體而言，9月份宏觀面將顯著改善，有利于提振鋼鐵消費，預計9月份經濟活動加快恢復。
從需求方面來看，8月27日，反映國際經濟先行指標的波羅的海干散貨指數（BDI）繼續創下2008年9月25日以來的歷史新高，達到4235點，這說明國際經濟和貿易依然處于復蘇態勢中。中國出口集裝箱運價指數（CCFI）也創下3079.04點的歷史新高，這說明海外需求仍保持不錯的態勢，也說明“中國制造”在全球供應鏈中的作用依舊不可或缺。可以肯定的是，隨著鋼材直接出口動力減小，9月份鋼材直接出口將進一步回落，也將給國內市場帶來一定的壓力。
據統計，8月份鋼材需求回落到今年3月中旬以來的低點，初步估算的五大品種周度消費量達到986.22萬噸，最近兩周逐步回升至1035.71萬噸。毫無疑問，無論是從環比還是從同比來看，7月份、8月份的鋼材需求都出現了顯著回落。這背后既有正常的季節性因素影響，也有特大水災、疫情反復、馬來西亞芯片龍頭工廠停產等內需、外需非正常回落因素影響。進入9月份，河南省災后重建全面展開。隨著疫情得到有效控制，前期被抑制的需求將陸續釋放。下游施工也將迎來最好的時節，鋼材需求有望出現季節性回升。筆者預計，9月份鋼材需求環比變化要好于正常年份。
從供應方面來看，9月份粗鋼產量或小幅回升，但仍將維持在相對低位水平。據統計，8月底，五大品種周產量達到1012.94萬噸，同比下降78.27萬噸，處于近年來的相對低位水平，且自7月底以來，五大品種周度產量均值基本維持在1012萬噸左右。7月份、8月份的減產為鋼價相對穩定奠定了基礎，既較好地貫徹了國務院常務會議提出的保供穩價精神，又避免了鋼價大幅波動。筆者認為，受需求回升和盈利驅動，9月份粗鋼產量或有小幅回升，但如果按照今年粗鋼產量平控的目標，后期供給面仍要防止出現明顯反彈。按照黨中央、國務院的要求，今年底、明年初要形成實物工作量，這意味著年底需求或將持續釋放，如果一些企業把限產任務壓在年底執行，或將導致限產相對集中，進而導致年底供需不平衡，這不利于鋼價的相對穩定，也會給今年“冬儲”帶來極大的價格挑戰。
從原燃料方面來看，9月份鐵礦石庫存將進一步增加，鐵礦石價格將再次進入下跌通道；“雙焦”（煉焦煤、焦炭）供需平衡的壓力也有望緩解，價格或將沖高回落。
總之，9月份鋼市在需求環比回升、供給繼續保持相對低位水平的背景下，基本面將進一步迎來好轉，鋼市在震蕩中迎來價值回歸。
《中國冶金報》（2021年9月7日 07版七版）
