吳建華
春節前，我國鋼材市場整體呈現“供需雙弱”格局。整體來看，自2024年9月份宏觀政策“組合拳”開始顯效后，市場預期不斷走強，建筑鋼材價格快速上漲。隨后，受多重因素影響，鋼材現貨價格走弱。在房地產需求繼續拖累及基建增速放緩等因素制約下，建筑鋼材需求延續減量態勢。考慮到傳統基建存量有限、新基建快速發展，建筑鋼材相關下游行業呈現多元化發展。基建雖有托底但難有明顯增量，需求整體維持下降態勢。
春節期間鋼價表現平穩
春節期間，全國各地鋼材價格變化基本與春節前一致。
從價格方面來看，春節期間，各地基本休市放假，市場交易基本停滯，價格表現平穩，多數廠商定于正月初八（2月5日）到正月初十（2月7日）開工。從七大區域市場來看，華東地區螺紋鋼價格最高，基本在3350元/噸～3450元/噸；西北地區螺紋鋼價格最低，基本在3000元/噸～3100元/噸；華南地區螺紋鋼價格為3300元/噸～3400元/噸；西南地區螺紋鋼價格為3300元/噸～3350元/噸；東北地區螺紋鋼價格為3300元/噸～3370元/噸；中南地區螺紋鋼價格為3400元/噸左右；華北地區螺紋鋼價格為3300元/噸左右。
從供給端來看，春節期間，全國多數高爐生產企業維持正常生產，電爐生產企業停產檢修較多，建筑鋼材產量降至今年初以來的低位水平。從春節后復產情況來看，華東地區電爐生產企業普遍于正月初十開始陸續復產，其余區域電爐生產企業計劃于正月十五（2月12日）后迎來集中復產，不過具體復產時間還要看春節后鋼材價格表現，如果鋼材價格漲幅較大，鋼鐵企業復產時間有望提前。
從庫存端來看，春節期間，終端到貨較為集中，高爐生產企業庫存有所增多，但社會庫存增幅并不大。整體來看，全國多數城市社會庫存呈現小幅增加態勢。由于春節期間多數高爐生產企業保持正常生產，鋼企庫存增幅大于社會庫存增幅。考慮到春節前鋼材庫存增幅不及往年，預計春節后建筑鋼材庫存增量低于去年同期。
從情緒端來看，目前，廠商心態整體保持謹慎樂觀。一方面，當前，我國鋼材市場處于低庫存、低需求狀態；另一方面，春節前鋼材價格受多方面因素影響，出現一定幅度調整，釋放了一定的下跌風險。短期來看，如果需求啟動較快，鋼材庫存增加周期或縮短，供需矛盾將緩解，春節后鋼材價格將迎來上漲態勢；反之，如果需求釋放較慢，導致供需矛盾進一步加劇，鋼材價格恐難以持續上漲。
后市鋼價走勢還要看需求
當前，影響廠商對春節后鋼材價格走勢預期的因素主要有以下方面：
第一，今年春節時間相對往年提前了近兩周，且目前仍處在2月中上旬，氣溫條件也不利于下游工地施工，對于需求恢復有一定阻力。
第二，今年大多數短流程生產企業于春節前1周～2周開始放假，按照往年情況來看，基本在春節后第2周～第3周開始陸續復工。高爐生產企業方面，由于春節前鋼材價格持續回落，鋼鐵企業盈利水平顯著下滑，生產經營面臨較大壓力，部分高爐生產企業停產檢修增多，供給維持較低水平。
第三，從春節期間鋼材庫存增幅來看，鋼材庫存整體壓力并不大，預計春節后供給恢復速度低于預期，市場銷售壓力也不大，這為春節后鋼材價格上漲提供了條件。
第四，從宏觀層面來看，今年初，降準預期疊加央行加大對債券市場的調控力度，進一步穩定國債利率預期；同時，房地產政策的持續寬松也將助力房地產市場交易活躍度增加，預計房地產投資將有所改善；基建投資、制造業投資增速有望保持擴張態勢。整體來看，春節后，下游需求有望集中釋放。
綜合來看，筆者認為，春節后，建筑鋼材價格將在低庫存、低需求背景下震蕩上行，具體上漲幅度取決于需求釋放力度和速度。
《中國冶金報》（2025年02月11日 07版七版）
