編者按
7月份以來，受高溫多雨天氣影響，國內鋼材市場淡季效應進一步擴大。與此同時，市場基本面暗流涌動，成本支撐、政策預期與低迷需求相互角力，鋼材價格走勢迷霧重重，能否突破淡季“枷鎖”實現(xiàn)上漲，成為各方關心的話題。本期《談鋼說市》圍繞這一話題采訪了市場分析人士，希望能助您撥開市場云霧。
汪建華：7月份鋼價有向上修復空間
本報記者 賈林海
“今年上半年，悲觀預期影響下的國內鋼材市場始終跌跌不休。回顧6月份，國內鋼材價格繼續(xù)震蕩下跌，我的鋼鐵網(wǎng)鋼材綜合價格指數(shù)環(huán)比下跌42元/噸，好在多數(shù)品種價格跌幅有所收窄。進入7月份，鋼材價格有一定向上修復的空間。”日前，上海鋼聯(lián)首席分析師汪建華在一場業(yè)內活動中對7月份鋼材市場走勢做出預測，“7月份是一年中承前啟后的重要時段，而今年這個階段的核心交易邏輯將是現(xiàn)實與預期修復的博弈。”
首先，原料端反彈有望帶動黑色系估值提升，助力鋼材價格反彈。今年初以來鋼材價格下跌不止的一個重要原因是焦煤價格持續(xù)大幅下跌。自去年10月份到今年6月初，焦煤期貨價格跌幅高達57%（相較這一階段的最高價格跌幅達到79%）。經過前期超跌，目前焦煤價格逐漸進入估值修復階段。近期，焦煤現(xiàn)貨價格明顯高于期貨價格，市場悲觀情緒得到充分釋放。同時，近期港口焦煤庫存也快速下降，在加強煤礦安全管控的背景下，煤炭需求隨著夏季的到來而增多，7月份焦煤估值有望回升。汪建華據(jù)此預計，前期持續(xù)下跌導致虧損幅度加大的焦炭價格短期內不具備大幅下跌的條件，一旦焦煤現(xiàn)貨價格上漲，焦炭價格就將跟漲。疊加近期鐵礦石價格小幅上漲，鋼材成本平臺或將進一步上移，支撐鋼材價格上漲。
其次，現(xiàn)實與預期的偏差修復將影響鋼材價格的反彈空間。汪建華分析道，如果現(xiàn)實弱于預期，鋼材價格就還有下跌空間；反之，鋼材價格就有反彈空間。從宏觀角度來看，預計今年上半年我國GDP增速在5.3%～5.4%。7月初，美國高關稅政策緩沖期進入尾聲，預計后期美國關稅不會再度大幅上調。再加上7月末我國將召開中央政治局會議，市場普遍期待利好政策出臺。從現(xiàn)實角度來看，7月份市場情緒端有向好的可能，但在出口動能減弱、供強需弱格局延續(xù)、鋼企盈利偏弱的背景下，鋼材價格大幅反彈仍有壓力。
“很多人覺得鋼鐵企業(yè)一有利潤就加大供給釋放力度，但從近期數(shù)據(jù)上看似乎并非如此。”汪建華認為。數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額為316.9億元。其中，5月份單月利潤總額為147.7億元，環(huán)比增加57%，但粗鋼日均產量環(huán)比下降2.6%。“實際上，今年上半年，鋼鐵企業(yè)盈利情況總體還算過得去，幾乎一直有50%左右的企業(yè)有利潤，相較去年同期全行業(yè)虧損已經有了明顯改善，并且這一階段的鋼產量沒有大幅增長。”他表示。
“有觀點認為受梅雨天氣影響，下游需求轉弱、鋼材庫存增加。實際上，6月初的樣本庫存依然保持了下降態(tài)勢，僅到6月末庫存才開始小幅增加。”汪建華認為，“無論是從宏觀層面還是從產業(yè)層面來看，7月份鋼材市場走勢都有望向好運行。”
最后，黑色系盤面價格反彈概率大，有望帶動現(xiàn)貨價格跟漲。汪建華表示，從期貨價格來看，在6月份黑色系多數(shù)品種盤面價格反彈的情況下，現(xiàn)貨價格跟漲并不積極，這主要是受今年初以來悲觀情緒濃郁的影響。隨著7月份部分黑色系品種盤面價格持續(xù)走強，對現(xiàn)貨價格的提振作用將越來越明顯。“目前，鋼材現(xiàn)貨價格已連續(xù)下跌9個月。從上海鋼聯(lián)有鋼材價格記載的1997年以來，只有2001年曾連跌9個月，即使在2015年也只連跌了8個月。”他認為，當前鋼材現(xiàn)貨價格的反彈概率越來越大。
“總體來看，7月份鋼材價格存在一定的向上修復空間。考慮到現(xiàn)實層面壓力仍大，鋼材價格走勢不容樂觀。”汪建華建議，鋼鐵企業(yè)要積極控產，調整產品結構；鋼貿商要盡早逢低儲備資源；終端用戶要靈活采購。
王國清：需求端整體仍面臨收縮壓力
本報記者 賈林海
“7月份是上、下半年過渡的關鍵時期，也是鋼材市場從旺季轉換到淡季的特別時期。在淡季效應不斷擴大的背景下，市場各方對宏觀利好政策出臺抱有極高期待。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國清在接受《中國冶金報》記者采訪時表示。
王國清提出，今年上半年，國內外經濟形勢仍十分復雜嚴峻，全球經濟恢復面臨較大阻力；國內經濟在外部不確定因素較多的影響下，各方對政策繼續(xù)加碼的預期較強，即將召開的中央政治局會議成為市場關注的重點。
“這一階段是歷年來的需求淡季。7月份，需求整體仍面臨一定收縮壓力。”王國清分析道，進入7月份，建筑鋼材需求將繼續(xù)收縮；對于制造業(yè)而言，雖然前期景氣度有所回升，如生產指數(shù)、新訂單指數(shù)在擴張區(qū)間運行，對板材需求形成支撐，但考慮到新出口訂單指數(shù)仍在收縮區(qū)間運行，后期海外需求承壓態(tài)勢可能會傳導至國內板材市場，市場對此要引起警惕。從直接出口層面來看，在6月份基數(shù)偏低的情況下，短期內出口仍有望維持同比增長態(tài)勢，但從下半年整體來看，同比增長態(tài)勢或難以為繼。
《中國冶金報》（2025年07月08日 07版七版）
