程鵬
上周，鐵礦石主力合約價(jià)格整體呈單邊上行趨勢(shì)。主要原因有以下幾個(gè)方面：一是港口現(xiàn)貨成交量?jī)r(jià)齊升，現(xiàn)貨走強(qiáng)為盤面反彈提供了更大的空間。二是鋼廠利潤(rùn)大幅提升，較高的疏港量和高爐開工率為需求提供保障。三是巴西發(fā)運(yùn)情況平穩(wěn)，港口庫(kù)存增加緩慢，加之黑色系看漲情緒高漲，近月基差由期貨向現(xiàn)貨大幅回歸。截至11月22日，鐵礦石主力合約收于650.5元/噸，周漲幅為3.50%；港口進(jìn)口主流礦粉價(jià)格上調(diào)10元/噸~15元/噸，單日成交量同比增長(zhǎng)1倍左右。
據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，11月22日，全國(guó)45個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存為12517.25萬(wàn)噸，環(huán)比增加143.50萬(wàn)噸，結(jié)束連續(xù)3周下滑的走勢(shì)。從當(dāng)前庫(kù)存增加速度來看，預(yù)計(jì)今年底鐵礦石庫(kù)存將由前期預(yù)估的1.35億噸降至1.30億噸左右。
展望后市，國(guó)外主流礦山整體穩(wěn)中有升的發(fā)運(yùn)態(tài)勢(shì)沒有改變。澳大利亞發(fā)面，季節(jié)性發(fā)運(yùn)增加。巴西潰壩事故的影響仍在，短期發(fā)運(yùn)增量相對(duì)有限，鐵礦石供給壓力不及預(yù)期。需求方面，鋼廠在高利潤(rùn)的刺激下生產(chǎn)積極性較高，但粗鋼增量更多來自于短流程鋼廠，高爐開工率提升幅度相對(duì)較小，生鐵產(chǎn)量保持平穩(wěn)。當(dāng)前，鋼廠進(jìn)口粉礦庫(kù)存水平相對(duì)較低，補(bǔ)庫(kù)空間仍然存在，疊加高低品位價(jià)差較小，鋼廠采購(gòu)中高品位進(jìn)口鐵礦石的意愿較強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格短期易漲難跌。
綜合來看，鐵礦石供需關(guān)系短期相對(duì)平衡，黑色系產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)回升將提振原材料價(jià)格，鋼廠相對(duì)較低的庫(kù)存結(jié)構(gòu)為補(bǔ)庫(kù)提供可能。本周，預(yù)計(jì)鐵礦石期價(jià)將以震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)為主。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2019年11月26日 06版六版）
