李文婧
自2023年7月初觸底以來，鐵合金價(jià)格略有回升。截至2023年8月7日收盤，硅鐵主力合約價(jià)格上漲0.46%至6914元/噸，錳硅主力合約價(jià)格上漲4.29%至6752元/噸。7月份鐵合金價(jià)格上漲主要原因有兩點(diǎn)：一是能源類商品的止跌企穩(wěn)，形成成本支撐；二是需求面鋼廠略有補(bǔ)庫。展望8月份，筆者認(rèn)為仍然要關(guān)注這兩方面因素的影響。
從供應(yīng)方面來看，硅鐵產(chǎn)量處于低位，錳硅產(chǎn)量處于高位，但兩者均面臨成本支撐的影響。
硅鐵的生產(chǎn)成本主要為電、蘭炭、鋼屑、電極糊、球團(tuán)礦，其中電費(fèi)在成本中所占比例最高，蘭炭約占15%的成本。7月份，南方高溫天氣帶動(dòng)能源日耗量攀升，電廠開始去庫存，煤炭可用天數(shù)自高位回落，電費(fèi)下降給鐵合金帶來的利空影響落地，蘭炭價(jià)格亦有所回升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，青海、寧夏、內(nèi)蒙古平電仍有利潤，但山西、甘肅的硅鐵生產(chǎn)虧損230元/噸～270元/噸不等，導(dǎo)致硅鐵產(chǎn)量在低位震蕩。據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月份全國硅鐵產(chǎn)區(qū)136家生產(chǎn)企業(yè)綜合產(chǎn)能利用率為52.34%，環(huán)比提高4.29%；硅鐵產(chǎn)量為434438噸，環(huán)比增長8.92%，同比下降5.82%。1月—7月份全國硅鐵產(chǎn)量為314萬噸，同比下降14.3%。
錳硅的生產(chǎn)成本主要為錳礦、電、焦炭、電極糊、硅石，其中錳礦、電、焦炭在成本中占比最高。錳礦自4月份價(jià)格下跌后，進(jìn)口利潤維持落地即虧損的狀態(tài)，導(dǎo)致錳礦進(jìn)口積極性下降。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，6月份我國錳礦進(jìn)口量為251萬噸。預(yù)計(jì)7月、8月份錳礦進(jìn)口量仍在250萬噸左右，則錳礦每月會存在20萬噸～40萬噸的需求缺口。雖然南方錳硅生產(chǎn)企業(yè)虧損，但北方錳硅生產(chǎn)企業(yè)盈利，導(dǎo)致錳硅產(chǎn)量連月攀升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月份全國硅錳產(chǎn)區(qū)121家生產(chǎn)企業(yè)（占比94%）綜合開工率為62.74%，環(huán)比提高0.71%；硅錳產(chǎn)量為994350噸，環(huán)比增長4.16%，同比增長54.2%。1月—7月份，全國錳硅產(chǎn)量為650萬噸，同比增長11.2%。
從需求方面來看，實(shí)際需求變化不大，但鋼廠開始補(bǔ)庫，鋼廠招標(biāo)數(shù)據(jù)略有轉(zhuǎn)暖。
硅鐵的需求主要為鋼材冶煉需求，其次為出口及金屬鎂需求。在鋼材需求方面，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年6月份，中國日均粗鋼產(chǎn)量為303.70萬噸，環(huán)比增長4.5%；日均生鐵產(chǎn)量為256.60萬噸，環(huán)比增長3.3%；日均鋼材產(chǎn)量為400.27萬噸，環(huán)比增長4.7%。6月份，中國粗鋼產(chǎn)量為9111萬噸，同比增長0.4%；生鐵產(chǎn)量為7698萬噸，同比持平；鋼材產(chǎn)量為12008萬噸，同比增長5.4%。1月—6月份，中國粗鋼產(chǎn)量為53564萬噸，同比增長1.3%；生鐵產(chǎn)量為45156萬噸，同比增長2.7%；鋼材產(chǎn)量為67655萬噸，同比增長4.4%。7月份鋼材產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比持平、同比回升，因此鋼材對硅鐵的需求持穩(wěn)略增。
但硅鐵出口量有所回落。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月份硅鐵出口量為31918.3噸，環(huán)比減少11409.8噸，環(huán)比降幅為26.33%；同比減少27930.4噸，同比降幅為46.67%。
金屬鎂是硅鐵的第二大需求點(diǎn)，2023年上半年金屬鎂產(chǎn)量同比大幅回落，價(jià)格也沖高回落。相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2023年6月份中國鎂錠產(chǎn)量為5.3萬噸，環(huán)比下降9%，同比下降35.3%，。1月—6月份，中國鎂錠累計(jì)產(chǎn)量為38萬噸，累計(jì)同比下降24.6%。預(yù)計(jì)7月份國內(nèi)鎂錠產(chǎn)量較6月份繼續(xù)下降，約為5.1萬噸。
錳硅的需求不佳，主要原因在于螺紋鋼減產(chǎn)、海外價(jià)格不佳，但市場比較期待收儲。錳硅廣泛用于鋼鐵冶金和鑄造行業(yè)，其中螺紋鋼用錳硅量明顯大于其他鋼種。但在房地產(chǎn)行業(yè)低迷的影響下，螺紋鋼需求偏差，產(chǎn)銷量低于板材，導(dǎo)致錳硅總體產(chǎn)量不佳。國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，6月份，中國鋼筋產(chǎn)量為2061.8萬噸，同比增長3%；中厚寬鋼帶產(chǎn)量為1771.1萬噸，同比增長12.9%。1月—6月份，鋼筋累計(jì)產(chǎn)量為11755.8萬噸，同比增長0.4%；中厚寬鋼帶累計(jì)產(chǎn)量為10079.0萬噸，同比增長9%。
鐵合金為鋼材冶煉原料，在7月底前鋼廠對鐵合金采取低庫存策略。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月份國內(nèi)鋼廠鐵合金庫存環(huán)比持續(xù)減少，鋼廠庫存可用天數(shù)均值為16天，處于近3年的最低點(diǎn)。但7月底鋼廠補(bǔ)庫意愿有所回升。8月2日，北方標(biāo)志性鋼廠招標(biāo)工作開啟，且招標(biāo)量有所增加。鋼廠補(bǔ)充原料庫存的意愿有所增強(qiáng)。
展望8月份，從基本面來看，預(yù)計(jì)鐵合金市場繼續(xù)以底部震蕩為主。但政策方面仍存在不確定性，包括錳系的收儲，鐵合金、粗鋼或生鐵是否限產(chǎn)，下游需求刺激政策等。對于硅鐵來說，目前產(chǎn)量不高，市場供應(yīng)并不過剩，但海外硅鐵價(jià)格低，出口利潤差，出口仍然拖累硅鐵需求，預(yù)計(jì)利潤回升后硅鐵產(chǎn)量能夠迅速恢復(fù)，硅鐵市場呈現(xiàn)“上有頂、下有底”的狀態(tài)。錳硅的最大變數(shù)為收儲，按照目前產(chǎn)量來看，錳硅月過剩量為10萬噸～20萬噸，如果不再進(jìn)行一輪收儲，目前處于高位的錳硅產(chǎn)量會在未來帶來庫存壓力，仍需關(guān)注錳礦端可能出現(xiàn)的供應(yīng)瓶頸。預(yù)計(jì)8月份鐵合金價(jià)格走勢仍然以震蕩偏強(qiáng)為主。
《中國冶金報(bào)》（2023年08月10日 03版三版）
