當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月18日，日本制鐵官方發(fā)布消息稱，其已完成對(duì)美國(guó)鋼鐵公司的收購(gòu)程序。自此，日本制鐵購(gòu)得美國(guó)鋼鐵公司100%的股份，美國(guó)鋼鐵公司成為其全資子公司。這標(biāo)志著長(zhǎng)達(dá)一年半、充滿“政治波折”的收購(gòu)案終于“畫(huà)上了句號(hào)”。

　　實(shí)際上，就在消息公布的前幾日，事態(tài)發(fā)展已經(jīng)出現(xiàn)了戲劇性轉(zhuǎn)折。當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月14日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署行政令，為日本制鐵收購(gòu)美國(guó)鋼鐵公司“亮起綠燈”。但這份“放行令”附帶著近乎嚴(yán)苛的條件。日本共同社在最新的報(bào)道中指出，作為獲批條件，日本制鐵與美國(guó)政府簽署了國(guó)家安全保障協(xié)定。美國(guó)消費(fèi)者與商業(yè)頻道(CNBC)還報(bào)道稱，根據(jù)該協(xié)定，日本制鐵將于2028年前投資約110億美元（最終總投資額預(yù)計(jì)達(dá)到140億美元），并向美國(guó)政府發(fā)行特殊“黃金股”，賦予美方對(duì)美國(guó)鋼鐵公司重大經(jīng)營(yíng)決策的否決權(quán)。日本制鐵和美國(guó)鋼鐵公司隨即在公開(kāi)聲明中表示：“目前，雙方已獲得合作所需的所有監(jiān)管批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)合作很快達(dá)成。”《日本經(jīng)濟(jì)新聞》則在6月14日的報(bào)道中稱，美國(guó)反壟斷機(jī)構(gòu)的審查已經(jīng)結(jié)束，預(yù)計(jì)收購(gòu)將在未來(lái)一周內(nèi)正式簽署。

　　自2023年日本制鐵提出收購(gòu)計(jì)劃以來(lái)，該交易始終面臨巨大不確定性。一是政策的反復(fù)無(wú)常。美國(guó)前總統(tǒng)拜登在任期尾聲以“國(guó)家安全”為由叫停了交易，而特朗普就任后啟動(dòng)重新審查，并釋放“立場(chǎng)軟化”信號(hào)，暗示日方可采取“大規(guī)模投資”替代完全收購(gòu)。二是如今面臨的“黃金股”爭(zhēng)議。圍繞“黃金股”，日本《讀賣(mài)新聞》援引日本制鐵高管表態(tài)稱，盡管未披露具體條款，但“黃金股”不包含表決權(quán)，此舉將保障日本制鐵對(duì)于美國(guó)鋼鐵公司的管理自由度。特朗普也公開(kāi)表示，“黃金股”或能幫助美國(guó)“減輕安全保障方面的威脅”。

　　針對(duì)“有條件放行”，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)大臣武藤容治于6月14日表示歡迎。他強(qiáng)調(diào)：“這項(xiàng)投資將增強(qiáng)日美兩國(guó)鋼鐵行業(yè)創(chuàng)新能力，深化兩國(guó)伙伴關(guān)系。”日本輿論對(duì)此也普遍持積極態(tài)度。日本《產(chǎn)經(jīng)新聞》在6月15日的一篇報(bào)道中指出，日美兩國(guó)鋼鐵巨頭聯(lián)手，對(duì)雙方的“經(jīng)濟(jì)安保”具有重大戰(zhàn)略意義。

　　除了事件本身以外，日本媒體也十分關(guān)注日本制鐵借由此次收購(gòu)案展開(kāi)的全球戰(zhàn)略布局。

　　《日本經(jīng)濟(jì)新聞》在6月14日的一篇分析報(bào)道中指出，日本制鐵此舉意在達(dá)成“全球布局、產(chǎn)能躍升、市場(chǎng)協(xié)同”3個(gè)方面的目的。一是收購(gòu)美國(guó)鋼鐵公司標(biāo)志著日本制鐵將構(gòu)建起以日本本土、印度、美國(guó)為核心的“鋼鐵三角”戰(zhàn)略閉環(huán)。二是日本制鐵與美國(guó)鋼鐵公司的產(chǎn)能合并后，規(guī)模將逼近全球第三的鞍鋼集團(tuán)。據(jù)世界鋼協(xié)測(cè)算，2024年日本制鐵的粗鋼產(chǎn)量為4364萬(wàn)噸、位居全球第四，美國(guó)鋼鐵公司的產(chǎn)量為1418萬(wàn)噸、居全球第29位。三是日本制鐵已經(jīng)于2019年聯(lián)合安賽樂(lè)米塔爾收購(gòu)了印度鋼鐵制造商埃薩集團(tuán)，搶先占領(lǐng)了高速增長(zhǎng)的印度市場(chǎng)；如今日本制鐵視美國(guó)為“全球最大的高端鋼鐵市場(chǎng)”，在美國(guó)對(duì)高性能汽車(chē)等終端產(chǎn)品需求強(qiáng)勁的背景下，此舉更有利于其依托自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)直接深入國(guó)際高性能汽車(chē)材料市場(chǎng)高地。

　　除此之外，美國(guó)鋼鐵公司的經(jīng)營(yíng)條件、美國(guó)方面關(guān)稅政策影響，也是日本制鐵的重要考慮因素。美國(guó)鋼鐵公司的主營(yíng)產(chǎn)品是板帶材，產(chǎn)品與日本制鐵相似，收購(gòu)后產(chǎn)品和生產(chǎn)技術(shù)可以相互融合。美國(guó)鋼鐵公司的經(jīng)營(yíng)歷史有124年，擁有成熟的生產(chǎn)管理體系和員工隊(duì)伍。其中，大河鋼鐵是目前全球生產(chǎn)效率和智能化程度最高的鋼鐵企業(yè)之一。相對(duì)于新建一家同等規(guī)規(guī)模的企業(yè)，日本制鐵收購(gòu)美國(guó)鋼鐵公司的投入要少很多。在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，2023年、2024年，美國(guó)鋼鐵公司營(yíng)業(yè)收入分別為180.5億美元、156.4億美元，利潤(rùn)分別為10.5億美元、4.38億美元，凈利潤(rùn)分別為8.95億美元、3.84億美元。特朗普政府上臺(tái)后，重啟“美國(guó)偉大戰(zhàn)略”，對(duì)從全球貿(mào)易伙伴甚至是盟友的日本、韓國(guó)、加拿大、澳大利亞等進(jìn)口的鋼鐵產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅。因此，從2019年開(kāi)始日本輸美鋼材量，已由2018年的250萬(wàn)噸以上下降到了2019年約180萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2024年進(jìn)一步下降至120萬(wàn)噸。為此，日本制鐵通過(guò)本地化生產(chǎn)穩(wěn)定鋼鐵產(chǎn)品在美國(guó)的供應(yīng)，方便其規(guī)避關(guān)稅影響。同時(shí)，美國(guó)鋼鐵公司在捷克的子公司年產(chǎn)能約500萬(wàn)噸，收購(gòu)后也有助于日本制鐵的產(chǎn)品進(jìn)入歐洲市場(chǎng)。《日本經(jīng)濟(jì)新聞》對(duì)此發(fā)文表示，面對(duì)美國(guó)方面持續(xù)至今的保護(hù)主義政策，日本制鐵擴(kuò)大在美生產(chǎn)，長(zhǎng)期利益相當(dāng)可觀。

　　回顧收購(gòu)案進(jìn)程，今年初以來(lái)該案歷經(jīng)多重波折。1月3日，拜登政府以國(guó)家安全為由簽發(fā)收購(gòu)禁令。1月6日，日本制鐵與美國(guó)鋼鐵公司聯(lián)合起訴拜登政府及美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）。5月23日，特朗普宣稱雙方將達(dá)成“計(jì)劃中的合作伙伴關(guān)系”。5月24日，《日本經(jīng)濟(jì)新聞》指出，特朗普表態(tài)恰逢日美第三輪關(guān)稅談判關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。5月25日，日本《每日新聞》報(bào)道特朗普承諾“美鋼繼續(xù)留在美國(guó)”，并創(chuàng)造7萬(wàn)個(gè)崗位及140億美元投資。“隨著收購(gòu)落地，日本制鐵拼完了其全球擴(kuò)張戰(zhàn)略中的‘最后一塊拼圖’。”《日本經(jīng)濟(jì)新聞》如是總結(jié)道。

　　《中國(guó)冶金報(bào)》（2025年06月20日 02版二版）