繼官方PMI重回榮枯線(xiàn)上方后，財(cái)新制造業(yè)PMI和服務(wù)業(yè)PMI也雙雙呈現(xiàn)向好趨勢(shì)。昨日，上證指數(shù)一舉突破3200點(diǎn)，這在一定程度上反映了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面轉(zhuǎn)暖的期待。

　　從去年下半年開(kāi)始，宏觀政策暖風(fēng)頻吹，中央著力加強(qiáng)財(cái)稅、貨幣和信貸政策的統(tǒng)籌，并大力改善企業(yè)營(yíng)商環(huán)境，這些措施起到了“提振信心”的作用。今年2月，中央強(qiáng)調(diào)“金融供給側(cè)改革”，進(jìn)一步明確了金融資源的配置要更加精準(zhǔn)，要實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改革的質(zhì)變。

　　近期官方和財(cái)新PMI數(shù)據(jù)均超過(guò)預(yù)期，說(shuō)明“金融供給側(cè)改革”成效初見(jiàn)端倪。從官方和財(cái)新PMI數(shù)據(jù)的分項(xiàng)來(lái)看，中小企業(yè)回升態(tài)勢(shì)優(yōu)于大型企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，從企業(yè)規(guī)模看，官方大型企業(yè)PMI為51.1%，低于上月0.4個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)；中、小型企業(yè)PMI為49.9%和49.3%，分別比上月上升3個(gè)和4個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)財(cái)新智庫(kù)對(duì)浙江寧波地區(qū)的企業(yè)調(diào)研顯示，今年企業(yè)家們普遍表示將加大對(duì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和技術(shù)改造的投入。

　　在宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求正出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改善。其中新訂單指數(shù)為近半年高點(diǎn)，表明市場(chǎng)需求出現(xiàn)改善。購(gòu)進(jìn)價(jià)格和出廠價(jià)格指數(shù)上升，主要生產(chǎn)資料價(jià)格上漲的種類(lèi)增多、漲幅加大。同時(shí)，穩(wěn)投資和加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板力度對(duì)建筑業(yè)拉動(dòng)較明顯，建筑業(yè)PMI為近5年同期最高值。此外，市場(chǎng)預(yù)期3月份工業(yè)增加值增速、社會(huì)融資規(guī)模增速、社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速等數(shù)據(jù)都可能會(huì)有改善。

　　當(dāng)然，局部數(shù)據(jù)回暖還不能確定為趨勢(shì)性變化，3月份PMI數(shù)據(jù)仍然存在制造業(yè)擴(kuò)張力度偏弱，進(jìn)出口動(dòng)力仍顯不足等現(xiàn)象。分析3月份數(shù)據(jù)時(shí)，春節(jié)因素影響也不容忽視，特別是今年春節(jié)偏早，對(duì)3月份數(shù)據(jù)有進(jìn)一步推升作用。此外，考慮到全球主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍面臨下行壓力，全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易形勢(shì)復(fù)雜多變，外部環(huán)境持續(xù)承壓。因此，未來(lái)仍需要積極政策措施的進(jìn)一步落地，釋放更大效力。