“未來要進一步進行模式創新、新工具嘗試，完善風險控制體系，將金融衍生品工具的運用列入公司戰略層面，助力公司‘低成本生產、高效率智造’體系建設。”4月19日，在由中國冶金報社、南京鋼鐵股份有限公司、上海期貨交易所、大連商品交易所聯合主辦的2019（第三屆）中國鋼鐵產業期貨大會上，南鋼股份副總裁、董事會秘書徐林在介紹南鋼未來在期現融合方面的發展方向時如此表示。

　　在徐林看來，傳統鋼鐵企業經營有一些“痛點”，像企業競爭逐漸轉向產業鏈整合、產業鏈金融化競爭，產業鏈利益分配存在零和博弈，傳統采購、定價模式易出現負向“剪刀差”，利潤狀況呈現周期性波動態勢，對宏觀經濟政策高度敏感、原燃料價格波動劇烈和訂單及庫存有單邊敞口等。

　　在這樣的背景下，南鋼的選擇是利用衍生品工具對沖市場風險，平滑公司經營利潤，穩定生產運營。而期貨工具是一種公開市場的交易行為，具有參與者多元、成交量大的特點，因而具有一定的公允性。而且，近年來黑色產業鏈可用衍生品工具日漸豐富，金融屬性得到加強，使得企業對沖風險有了工具。據徐林介紹，自2009年3月份螺紋鋼期貨上市之后，南鋼就搭建了金融衍生品工具的使用架構，并且至今仍在使用期貨進行套期保值。

　　“套期保值讓南鋼化挑戰為機遇，實現產融深度結合，提升綜合實力。”徐林介紹，南鋼在實施套期保值后收獲頗多。

　　首先，穩定生產經營。在商品價格大幅波動的情況下，熨平企業的利潤曲線，規避極端風險，為企業穩定生產經營提供保障。其次，革新購銷模式。為原燃料采購和鋼材銷售提供更多的解決方案。銷售上，鎖價長單套保，讓銷售部門敢于接長單，增強客戶黏性；采購上，建立虛擬庫存、買入交割，豐富采購模式。第三，降低財務成本。衍生品工具的杠桿屬性可減少對資金的占用。虛擬庫存較實物庫存可節省物流、倉儲等運營成本。第四，構建戰略優勢。增強鋼企在產業鏈中的主動性，打破傳統現貨經營模式的限制。

　　談到南鋼實施套期保值的體會時，徐林表示：“要結合自己的情況，走自己的路。”一方面，決策層對運用套保工具穩定生產經營有深刻理解，并能快速做出決策。同時，在決策層垂直領導下，期現平臺要高度協同，模塊化組成團隊，提升決策效率和執行力。要建立體系，構建配套體系規范套保操作，職責明確。另一方面，從操作層面上來說，要懂得靈活套保，根據企業實際敞口和市場背景提出方案，避免生搬硬套；要做到“有所為，有所不為”，企業有需求，市場給機會時才做套保。此外，還要進行期現結合，綜合進行考量和評價。

　　徐林表示，未來南鋼要進一步創新模式、嘗試新工具，完善風險控制體系；將金融衍生品工具的運用列入公司戰略層面，助力公司“低成本生產、高效率智造”體系建設。