4月上半月，房企發(fā)債規(guī)模仍處收縮態(tài)勢(shì)。
境外債方面，4月至今僅有旭輝集團(tuán)發(fā)行19.57億港元的可轉(zhuǎn)債，票面利率6.95%，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和債務(wù)再融資。
境內(nèi)債方面，據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，4月以來(lái)有3家房企成功發(fā)債。其中，4月14日保利置業(yè)完成發(fā)行15億元5年期的公司債券，票面利率為3.35%；4月8日，廈門(mén)建發(fā)完成發(fā)行10億元中期票據(jù)，發(fā)行利率1.87%；4月7日，中國(guó)海外發(fā)展發(fā)行10億元5年期和20億元3年期的公司債，票面利率分別為3.50%和3.05%。
“目前來(lái)看發(fā)債的主體主要為國(guó)央企，民營(yíng)房企僅部分較為穩(wěn)健的企業(yè)能夠發(fā)債，信用缺失的企業(yè)難以獲得融資。”億翰智庫(kù)分析師指出。
據(jù)東興證券統(tǒng)計(jì)，截至4月10日，今年房企境內(nèi)債融資同比下降50.5%；中資離岸地產(chǎn)債融資規(guī)模同比下降72.4%；信托融資同比減少77.4%。
“2022年以來(lái)，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)尚未出清，房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，信心修復(fù)仍需時(shí)間。房企自身經(jīng)營(yíng)模式發(fā)生轉(zhuǎn)變，大規(guī)模舉債發(fā)展的模式逐漸退出，以穩(wěn)健為財(cái)務(wù)導(dǎo)向的房企將主動(dòng)降低自身負(fù)債規(guī)模。”貝殼研究院分析師表示。
值得關(guān)注的是，4月份為本年度房企償債高峰期。貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，房企4月份到期債務(wù)規(guī)模超過(guò)千億元。中指院指出，4月房企待償還海外債規(guī)模約419億元。
中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水認(rèn)為，部分民營(yíng)房企信用等級(jí)較低，很難發(fā)境內(nèi)信用債融資，只有選擇門(mén)檻低、成本高的海外債。而近期一些房企海外債發(fā)生違約，導(dǎo)致民營(yíng)房企海外融資受阻。
4月6日，祥生控股公告稱，因2億美元10.5厘中期票據(jù)未及時(shí)償還，觸發(fā)了債務(wù)交叉違約。據(jù)華創(chuàng)證券統(tǒng)計(jì)，一季度房地產(chǎn)行業(yè)共新增39支違約債券。
與此同時(shí)，近期部分房企已通過(guò)多種方式償債。億翰智庫(kù)研究報(bào)告稱，4月德信中國(guó)多次回購(gòu)2022年票據(jù)；寶龍地產(chǎn)、弘陽(yáng)地產(chǎn)、華遠(yuǎn)地產(chǎn)及華發(fā)股份均償還了到期債務(wù)。
還有部分出險(xiǎn)企業(yè)在持續(xù)探索新的合作方式。4月5日，佳兆業(yè)與招商蛇口、長(zhǎng)城資產(chǎn)在深圳簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，重點(diǎn)圍繞粵港澳大灣區(qū)城市更新、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)及商業(yè)綜合體經(jīng)營(yíng)等領(lǐng)域展開(kāi)全面合作，這是AMC和頭部央企介入困難房企出險(xiǎn)處置落地的首個(gè)案例。
但出險(xiǎn)企業(yè)多數(shù)仍未覓得大力度的、有效的紓困途徑，未來(lái)12個(gè)月房地產(chǎn)行業(yè)融資需求依然較高。
“當(dāng)前發(fā)生債務(wù)違約的房企，相當(dāng)一部分是上市民營(yíng)房企，有些房企在通過(guò)引入戰(zhàn)投、出售項(xiàng)目資產(chǎn)、債務(wù)展期等方式自救。由于房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期沒(méi)有發(fā)生明顯改善，總體來(lái)看房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)出清速度較慢。”劉水稱。
4月11日，證監(jiān)會(huì)、國(guó)資委、全國(guó)工商聯(lián)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步支持上市公司健康發(fā)展的通知》。通知提到，堅(jiān)持“房住不炒”，依法依規(guī)支持上市房企積極向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)管理，密切關(guān)注市場(chǎng)形勢(shì)和行業(yè)變化，嚴(yán)格防范、妥善化解各類風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。
浙商證券分析師楊凡表示，對(duì)于優(yōu)質(zhì)民企，二季度政策在融資、并購(gòu)重組等方面會(huì)給予相應(yīng)支持。
“支持民營(yíng)房企發(fā)債融資，有利于緩解其融資難的狀況。支持房企向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型的領(lǐng)域?qū)⒌玫浇鹑谥С郑瑢⒂欣诜€(wěn)定房地產(chǎn)預(yù)期。”劉水如是說(shuō)。
