張豐睿

　　春節(jié)之后，在鋼材需求持續(xù)萎靡的情況下，鐵礦石價(jià)格卻一波三折地走出了自己獨(dú)特的風(fēng)格，一路飆漲的價(jià)格在此前也引發(fā)了政策面的持續(xù)關(guān)注。在各部門(mén)的共同努力下，鐵礦石春節(jié)后飆漲的價(jià)格得到了有效控制，并出現(xiàn)一定回落。但隨著時(shí)間步入3月份，鐵礦石價(jià)格又出現(xiàn)大幅上升趨勢(shì)，鐵礦石期貨主力2205合約價(jià)格從2月25日最低點(diǎn)655元/噸上漲至3月7日最高的874.5元/噸，短短7個(gè)交易日，價(jià)格就暴漲33.5%。與此同時(shí)，山東港口PB粉（皮爾巴拉混合礦）價(jià)格也再次突破1000元/噸的大關(guān)，最高達(dá)到了1020元/噸。在目前鋼材現(xiàn)實(shí)需求持續(xù)偏弱的情況下，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格的漲勢(shì)很難繼續(xù)下去，預(yù)計(jì)后期鐵礦石價(jià)格將承壓運(yùn)行。

　　首先，在目前原燃料價(jià)格持續(xù)拉漲的情況下，鋼廠的利潤(rùn)被大幅壓縮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，華東地區(qū)螺紋鋼和熱軋卷板現(xiàn)貨的即期利潤(rùn)已經(jīng)分別較3月初的440元/噸和740元/噸下降了310元/噸和460元/噸，基本處于近兩年的相對(duì)低位。根據(jù)對(duì)鐵礦石需求和鋼廠利潤(rùn)的相關(guān)性分析來(lái)看，兩者的相關(guān)性還是比較高的。因此，在鋼廠鋼材利潤(rùn)被大幅壓縮的過(guò)程中，后期鐵礦石需求很難再有較大幅度增加。另外，根據(jù)3月15日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)，雖然各項(xiàng)宏觀指標(biāo)均有向好發(fā)展的苗頭，但房地產(chǎn)行業(yè)的情況依舊不樂(lè)觀。今年1月~2月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額為14499億元，同比增長(zhǎng)3.7%；房屋新開(kāi)工面積為14967萬(wàn)平方米，同比下降12.2%；商品房銷售面積為15703萬(wàn)平方米，同比下降9.6%。新開(kāi)工面積和銷售面積這兩個(gè)衡量房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展水平的重要指標(biāo)均還是明顯負(fù)增長(zhǎng)，這或許將使得鋼材實(shí)際消費(fèi)水平持續(xù)處于低位，進(jìn)一步影響鐵礦石需求處于低位。除了鐵礦石的實(shí)際需求后期或?qū)⒊掷m(xù)處于低位，預(yù)計(jì)后期鐵礦石的投機(jī)需求也將處于低位。今年2月9日，國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局價(jià)監(jiān)競(jìng)爭(zhēng)局聯(lián)合約談了有關(guān)鐵礦石資訊企業(yè)，要求其提供發(fā)布信息的事實(shí)來(lái)源，同時(shí)要求不得編造發(fā)布虛假價(jià)格信息，不得捏造散布漲價(jià)信息，不得哄抬價(jià)格。2月17日，國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局價(jià)監(jiān)競(jìng)爭(zhēng)局赴山東省青島市開(kāi)展聯(lián)合監(jiān)管調(diào)研，全面了解了青島港鐵礦石庫(kù)存變化，并調(diào)取了庫(kù)存增長(zhǎng)較快的企業(yè)名錄。同時(shí)，要求部分鐵礦石貿(mào)易企業(yè)釋放過(guò)高庫(kù)存、盡快恢復(fù)至合理水平，并提供近期鐵礦石庫(kù)存變化、買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出的具體時(shí)間、數(shù)量和價(jià)格等詳細(xì)情況，配合核查是否存在囤積居奇、哄抬價(jià)格等違法違規(guī)行為。2月23日，國(guó)家發(fā)展改革委又一次約談港口，研究提高港口鐵礦石周轉(zhuǎn)效率、防范鐵礦石囤積居奇的方案。種種情況顯示，國(guó)家對(duì)于鐵礦石市場(chǎng)高度關(guān)注，預(yù)計(jì)后期市場(chǎng)若再次出現(xiàn)明顯的投機(jī)情況，國(guó)家相關(guān)部門(mén)必將再次出手，打擊市場(chǎng)投機(jī)情緒，使鐵礦石市場(chǎng)回歸正常運(yùn)行。

　　其次，預(yù)計(jì)后期鐵礦石的供應(yīng)端將出現(xiàn)明顯增加。隨著時(shí)間進(jìn)入第2季度，海外天氣變動(dòng)對(duì)于鐵礦石供應(yīng)端的影響將明顯減弱，且后期對(duì)市場(chǎng)的供應(yīng)將逐步增加。另外，雖然第1季度海外天氣因素對(duì)于鐵礦石供應(yīng)端有一定影響，但是從四大礦山公布的2022年產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)來(lái)看，季節(jié)性因素對(duì)于鐵礦石供應(yīng)端的影響均有考慮在內(nèi)。因此，海外天氣因素對(duì)于鐵礦石供應(yīng)端的實(shí)際影響有限，更多的還是市場(chǎng)炒作。再者，今年《政府工作報(bào)告》指出，要增強(qiáng)國(guó)內(nèi)資源生產(chǎn)保障能力，加快油氣、礦產(chǎn)等資源勘探開(kāi)發(fā),完善國(guó)家戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備制度，保障初級(jí)產(chǎn)品供給，保持物價(jià)水平基本穩(wěn)定。全國(guó)政協(xié)委員，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)黨委書(shū)記、執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)何文波提交了《關(guān)于實(shí)施“基石計(jì)劃”提升我國(guó)鐵素資源保障能力的提案》。全國(guó)兩會(huì)后，各地立即有了響應(yīng)。筆者從遼寧省鞍山市千山區(qū)獲悉，全國(guó)最大單體鐵礦山地下開(kāi)采項(xiàng)目——鞍鋼礦業(yè)的西鞍山采選聯(lián)合項(xiàng)目前期各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已經(jīng)完成，各類審批手續(xù)加快推進(jìn)，2022年將全面開(kāi)工建設(shè)。西鞍山鐵礦位于千山區(qū)西南7公里處，是東鞍山鐵礦的西延部分，兩礦體相連，估算鐵礦石儲(chǔ)量為16.8億噸，是目前國(guó)內(nèi)尚未開(kāi)發(fā)的資源儲(chǔ)量最大、稟賦最好的單體鐵礦山。預(yù)計(jì)隨著“基石計(jì)劃”的向前推進(jìn)，鐵礦石供應(yīng)端將更加有保障。

　　再次，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（下稱美聯(lián)儲(chǔ)）于3月16日宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)到0.25%~0.5%。這是美聯(lián)儲(chǔ)自2018年12月份以來(lái)首次加息。隨著美聯(lián)儲(chǔ)首次加息的開(kāi)始，海外市場(chǎng)開(kāi)啟了全面的加息周期，雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息初期對(duì)于大宗商品價(jià)格影響不是很大，但從長(zhǎng)期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)的加息對(duì)大宗商品市場(chǎng)是明顯的利空因素，在大背景下，預(yù)計(jì)鐵礦石期貨也將難以幸免。