馮艷成
近8月份以來，焦炭期貨價格在成本抬升的推動作用下，整體呈震蕩上行走勢。截至9月3日，J2201合約價格最高漲至3400元/噸左右，漲幅超22%?，F(xiàn)貨方面，市場主流焦炭價格自7月底開始提漲以來，已連續(xù)提漲9輪，累計漲幅1160元/噸，且最近一輪提漲幅度提高到200元/噸。由于原材料焦煤價格的持續(xù)上漲，焦企對焦價看漲情緒仍存。貿(mào)易價格方面，日照港準一級冶金焦出庫報價漲至3850元/噸，較8月初上漲1080元/噸。
從基本面來看，8月份以來焦炭供需呈現(xiàn)雙降態(tài)勢，庫存長期處于下降趨勢中，平均噸焦盈利低位震蕩。
具體來看，成本端的煉焦煤價格呈大幅上漲趨勢。截至8月底，山西省長治市、臨汾市、呂梁市低硫主焦煤分別報價3600元/噸、3700元/噸、3700元/噸，較7月底分別上漲880元/噸、950元/噸、1250元/噸；成本大幅上漲不斷侵蝕焦化利潤，但焦炭價格也連續(xù)多輪提漲，使得噸焦盈利維持在200元/噸~300元/噸。
供應方面，8月份，因煉焦煤供應的持續(xù)短缺，價格大幅拉漲，部分地區(qū)焦企受到原料庫存吃緊或噸焦盈利虧損等問題的困擾，個別焦企不得不采取主動限產(chǎn)的措施以保證生產(chǎn)的連續(xù)性，致使利用率始終未能回到7月初限產(chǎn)前的水平。進入9月份，第2輪第4批中央生態(tài)環(huán)境保護督察全面啟動，督察時間約1個月。受此影響，山東省焦化行業(yè)實施較為嚴格的停限產(chǎn)政策。據(jù)相關(guān)機構(gòu)調(diào)研，當?shù)亟蛊笃毡橄蕻a(chǎn)50%以上，部分限產(chǎn)70%，另有少數(shù)開始燜爐，供應量大幅降低。華東部分鋼廠有意尋求外省資源補庫，采購積極性較高。高頻數(shù)據(jù)顯示，截至9月3日，230家獨立焦企剔除淘汰產(chǎn)能利用率為81.75%，環(huán)比下降1.1個百分點，較去年同期下降6.30個百分點。
需求方面，下半年以來，各地區(qū)加快推進粗鋼產(chǎn)量的壓減任務，多個產(chǎn)鋼大省就壓縮下半年粗鋼產(chǎn)量做出部署。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上來看，粗鋼產(chǎn)量壓減政策已初見成效，7月份，我國粗鋼產(chǎn)量為8679萬噸，環(huán)比下降7.55%，同比下降8.4%。1月~7月份粗鋼總產(chǎn)量為64933萬噸，同比增長8%，增幅較1月~6月份收窄3.8個百分點。另外，生鐵產(chǎn)量也同步下降，7月份，我國生鐵產(chǎn)量為7285萬噸，環(huán)比下降3.87%，同比下降8.9%。1月~7月份生鐵總產(chǎn)量為53350萬噸，同比增長2.3%，增幅較1~6月份收窄1.7個百分點。目前，粗鋼壓減任務壓力仍較大，且近期壓減任務再次推進，東北地區(qū)以及其他地區(qū)鋼廠陸續(xù)出臺檢修高爐計劃，焦炭需求再次承壓。
庫存方面，有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月底焦炭總庫存為933.59萬噸，較7月底下降66.05萬噸，較去年同期下降335.32萬噸?？梢钥吹奖M管8月份鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，但焦炭總體庫存仍保持下降態(tài)勢，并不斷創(chuàng)出近幾年以來的新低。主要原因一方面是焦炭供應也出現(xiàn)大幅下降，供應減量大于需求減量；另一方面是今年焦炭出口情況明顯好轉(zhuǎn)，前7個月出口總量約410萬噸，高于去年全年出口量，接近2019年同期水平。
綜合來看，焦煤、焦炭價格同步上漲，噸焦盈利維持低位，焦企整體生產(chǎn)積極性尚可，但多受環(huán)保督察等因素影響，階段性環(huán)保限產(chǎn)趨嚴，下游壓減粗鋼產(chǎn)量政策仍在進行中，焦炭保持供需雙弱態(tài)勢，出口形勢明顯好轉(zhuǎn)，仍在不斷去庫存。9月份將迎來傳統(tǒng)需求旺季，焦炭需求也有望低位企穩(wěn)。價格上需關(guān)注成本方面的影響，若焦煤結(jié)構(gòu)性供應偏緊的矛盾不見緩解，成本支撐依然是焦價保持偏強的重要因素之一。
