近日，焦煤焦炭期貨出現(xiàn)連續(xù)下跌，兩品種在近五個交易日更是連收五根陰線。截至31日上午10點30分，焦煤跌3.85%，焦炭跌2.51%。
基本面上，據(jù)海關總署公布數(shù)據(jù)顯示，2023年12月份我國進口煤炭4729.70萬噸，較去年同期的3090.80萬噸增加1638.9萬噸，增長53.03%；12月份進口量較11月份的4350.60萬噸增加379.1萬噸，增長8.71%。12月份，我國煤炭進口金額為515690萬美元，同比增長23.37%，環(huán)比增長13.46%。
此外，2023年1—12月份，我國共進口煤炭47441.60萬噸，同比增長61.8%；累計進口金額5296640萬美元，同比增長24.1%。
有業(yè)內(nèi)人士向媒體表示，相較于往年，2023年國內(nèi)煤炭市場的供應，還是較為充裕。
煤焦供需兩弱、庫存持續(xù)回升
寶城期貨發(fā)文指出，一方面，當前煤焦供需兩弱、庫存持續(xù)回升，預計期貨仍將維持偏弱振蕩運行；另一方面，隨著利空因素的基本釋放，加之近期已有部分政策利好落地，春節(jié)后煤焦價格重心或再次上移。
文章表示，自2023年11月底，焦煤、焦炭期貨價格階段性見頂，截至1月29日，焦煤2405合約由2148元/噸最低回調(diào)至1740.5元/噸，跌幅19%；焦炭2405合約由2720元/噸最低回調(diào)至2355元/噸，跌幅13.4%。目前為止，焦煤、焦炭延續(xù)供需兩弱格局，產(chǎn)業(yè)鏈下游庫存不斷回升，基本面中性偏空，疊加春節(jié)前市場觀望情緒較濃，期貨持倉量有所縮減，宏觀資金對于后市強預期的炒作暫未啟動，主力合約價格振蕩回調(diào)。
綜合來看，當前煤焦供需兩弱、庫存持續(xù)回升，且春節(jié)前市場觀望情緒漸濃，預計期貨仍將維持偏弱振蕩運行。寶城期貨認為，上述利空驅(qū)動實際上已基本釋放，例如煤炭旺季保供工作將在春節(jié)后進入尾聲，以及鐵水產(chǎn)量見底后市場也將重歸復產(chǎn)邏輯，加之近期已有部分政策利好落地，2月、3月宏觀強預期仍有發(fā)揮空間。因此，本輪煤焦下跌大概率是階段性走弱，春節(jié)后焦煤、焦炭期貨價格重心或再次上移。
節(jié)后或有供應回升壓力
東吳期貨黑色系分析師朱少楠向財聯(lián)社指出，節(jié)后供應有回升壓力，節(jié)前焦煤供應偏低，但春節(jié)之后有回升的壓力，同時進口端來看總體還是保持高位，2023年1-12月累計進口煉焦煤1.0億噸，同比增60.6%，1月蒙煤通關保持高位。
下游補庫基本結束，從鋼廠和焦化廠焦煤庫存來看，當下庫存已經(jīng)不低，補庫基本結束，后期鋼廠和焦化廠對焦煤話語權有望一定幅度提升。供應增加和需求偏弱預期是導致焦煤價格走弱的主要因素，焦煤中期價格預計維持弱勢，不過盤面節(jié)前跌幅較為明顯，基本面的完全轉(zhuǎn)弱還需要節(jié)后逐步驗證，短期或有所反復，朱少楠補充到。
