吳建華
4月份以來，在國際關(guān)稅紛爭(zhēng)的影響下，國內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)走勢(shì)整體復(fù)雜多變，雖然基本面延續(xù)了3月份的持續(xù)改善格局，但現(xiàn)貨市場(chǎng)在多種因素影響下震蕩偏弱運(yùn)行。在此背景下，5月份建筑鋼材價(jià)格表現(xiàn)將如何？當(dāng)前影響建筑鋼材價(jià)格走勢(shì)的主要因素有哪些？
首先，政策預(yù)期升溫，市場(chǎng)心態(tài)趨穩(wěn)。3月份以來，央行多次公開提到“擇機(jī)降準(zhǔn)降息”。4月中旬，央行發(fā)布了一系列金融數(shù)據(jù)，超預(yù)期的新增信貸、社會(huì)融資規(guī)模顯示出資金需求端發(fā)生了積極變化，結(jié)合當(dāng)前內(nèi)外部環(huán)境、國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)及物價(jià)走勢(shì)，有觀點(diǎn)認(rèn)為進(jìn)入第2季度，擇機(jī)降準(zhǔn)降息的時(shí)機(jī)將成熟，不排除有提前落地的可能。
其次，基本面有所改善，但對(duì)價(jià)格上漲難以形成驅(qū)動(dòng)。從最近幾周的數(shù)據(jù)來看，供給方面，螺紋鋼最近6周的周均產(chǎn)量維持在225萬噸左右的水平，處于今年初以來的相對(duì)高位。不過，部分鋼鐵企業(yè)由于利潤收縮，生產(chǎn)節(jié)奏有所放緩，市場(chǎng)供需格局趨于平衡。疊加近期短流程鋼企利潤微薄，減產(chǎn)意愿增強(qiáng)，預(yù)計(jì)后期鋼產(chǎn)量緩慢下降。
需求方面，雖然近幾周需求端未出現(xiàn)明顯增長，但隨著一些基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的逐步啟動(dòng)，以及房地產(chǎn)市場(chǎng)的局部回暖，建筑鋼材需求呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，表觀消費(fèi)水平維持高位。以螺紋鋼為例，4月中旬，螺紋鋼表觀消費(fèi)量大幅回升至273.8萬噸/周。總體來看，目前建筑鋼材市場(chǎng)基本面處于緊平衡狀態(tài)。
再次，鋼材庫存持續(xù)下降，銷售壓力不大。截至4月22日，全國建筑鋼材社會(huì)庫存總量達(dá)到657萬噸，周環(huán)比下降51萬噸，連續(xù)第6周下降且降幅擴(kuò)大。其中，螺紋鋼社會(huì)庫存總量達(dá)到532萬噸，周環(huán)比下降約30萬噸。究其原因，一方面，近年來，隨著需求整體下滑，鋼鐵企業(yè)通過庫存前移，減輕貿(mào)易商資金壓力，加快資金周轉(zhuǎn)，降低囤貨風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)社會(huì)庫存大幅下降；另一方面，受當(dāng)前南北區(qū)域價(jià)差收窄影響，資源跨區(qū)域流動(dòng)性明顯減弱。以華南市場(chǎng)為例，目前華南市場(chǎng)多數(shù)資源以鋼企直發(fā)為主，倉庫倉儲(chǔ)功能有所減弱。
此外，由于冬儲(chǔ)博弈情緒減弱、商家備貨減少，近幾年春節(jié)期間的鋼材庫存及庫存增量均出現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)。再加上當(dāng)前部分區(qū)域市場(chǎng)出現(xiàn)螺紋鋼規(guī)格短缺的情況，因此從庫存角度來看，當(dāng)前市場(chǎng)銷售壓力并不大，對(duì)鋼材價(jià)格有較強(qiáng)支撐。
最后，原燃料價(jià)格止跌企穩(wěn)，成本有支撐。近期，鋼鐵原燃料價(jià)格保持穩(wěn)定，鐵礦石、焦炭等價(jià)格波動(dòng)較小。同時(shí)，鐵水日產(chǎn)量突破240萬噸，創(chuàng)下今年初以來的新高。短期內(nèi)鐵礦石需求的回升將對(duì)鐵礦石價(jià)格形成利好，從而支撐鋼材成本平臺(tái)。
“五一”假期將至，當(dāng)前商家對(duì)市場(chǎng)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，并未開啟大規(guī)模備貨采購，更多的是根據(jù)實(shí)際訂單進(jìn)行補(bǔ)貨。不過，政策利好預(yù)期仍存，市場(chǎng)對(duì)未來政策刺激需求回升仍抱有期待。不容忽視的是，近期美元指數(shù)快速下跌，表明美國經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期惡化與政策壓力加大。這段時(shí)間，美國關(guān)稅政策朝令夕改、頻繁變動(dòng)，給全球商品市場(chǎng)帶來了巨大沖擊。此外，美國經(jīng)濟(jì)面臨通貨膨脹加劇和經(jīng)濟(jì)增長放緩的風(fēng)險(xiǎn)，將進(jìn)一步影響全球資本市場(chǎng)，包括我國鋼材市場(chǎng)也將受到牽連。
綜合來看，目前，我國建筑鋼材市場(chǎng)基本面相對(duì)穩(wěn)定，供需關(guān)系改善、成本有支撐、鋼材庫存下降及宏觀政策預(yù)期向好等因素為鋼材價(jià)格上漲提供了動(dòng)能，預(yù)計(jì)短期內(nèi)建筑鋼材價(jià)格以震蕩運(yùn)行為主。市場(chǎng)參與者要密切關(guān)注宏觀政策動(dòng)態(tài)、國際形勢(shì)變化及供需基本面演變，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略。
