王英廣
回顧今年春節(jié)以來的鋼材市場行情，既沒有出現(xiàn)大漲，也沒有深度回調(diào)，而是一直處在震蕩中底部逐步抬高的過程。如果從2022年11月分開始的上漲行情算起，到今年2月份，鋼材市場行情可以劃分為兩個階段。第一階段是2022年11月份—12月份，這一輪行情主要是修復(fù)性反彈，回補2022年下半年以來的下跌行情。第二階段是今年1月份起至今，主要是在疫情防控政策調(diào)整優(yōu)化及經(jīng)濟回暖強預(yù)期下的預(yù)期性行情。其中，在今年2月份，這一輪行情在預(yù)期和現(xiàn)實的共同作用下轉(zhuǎn)為了震蕩調(diào)整。
此前，由于宏觀復(fù)蘇預(yù)期持續(xù)了較長時間，春節(jié)過后市場并沒有出現(xiàn)新的增長動力，鋼材價格持續(xù)上漲的動能不足。同時，在現(xiàn)實矛盾不斷積累的背景下，市場謹慎心理趨強。在這兩個階段的鋼材價格變化過程，也是鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈利潤重新分配的過程。尤其是2月初以焦煤價格為首的下跌，不僅使焦炭價格春節(jié)后調(diào)漲預(yù)期落空，也拖累了黑色盤面整體下行。不過，這讓鋼企利潤出現(xiàn)了階段性修復(fù)。到2月末，鋼坯盈利狀況好轉(zhuǎn)，結(jié)束了此前普遍虧損100元/噸～150元/噸的局面。
筆者認為，今年上半年的市場行情與2022年最大的不同，就是不確定性減少。這種不確定性此前主要表現(xiàn)為：俄烏沖突造成的能源品種價格創(chuàng)下近10年甚至歷史新高，其后又大幅下跌，以及疫情發(fā)展態(tài)勢和防控政策調(diào)整，均加劇了鋼材價格的大幅波動。可以確定的是，今年上半年，這兩個因素對市場行情的影響將逐步減弱，預(yù)計鋼材市場很難再上演像2022年那樣的大漲大跌行情。
在筆者看來，今年的鋼材市場行情主要圍繞兩個字運行——復(fù)蘇。這是一個艱難、復(fù)雜的過程，但相較2022年的市場行情，這個過程要溫和得多，短時間內(nèi)市場波動的空間也有限。
從鋼材價格走勢來看，3月份鋼材價格仍有上漲的空間。在過去的10年里，我國φ20毫米螺紋鋼平均價格約為3650元/噸，4.75毫米熱軋卷板平均價格約為3740元/噸。目前的鋼材價格水平比過去10年的平均水平高出400元/噸左右。但是，如何以過去3年的價格水平為參照，那么目前的價格水平就處在相對中間的位置了。從這個角度也可以看出，鋼材市場行情上下的空間相對有限。如果經(jīng)濟復(fù)蘇較快，那么鋼材價格仍有上行空間，上漲速度也會很快。如果經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，產(chǎn)業(yè)矛盾逐漸積累，那么鋼材價格仍會有下行空間。
自2月份以來，向好預(yù)期較為強烈。筆者認為，從3月份中后期開始，才是真正檢驗需求的時候。目前，鋼材市場面臨的問題是：需求預(yù)期高于現(xiàn)實，現(xiàn)貨跟不上期貨的節(jié)奏。近期鋼材價格上漲后成交遇冷，就已經(jīng)說明了這一點。不過，從宏觀環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策、市場基本面等角度整體來看，鋼材市場行情仍有上行機遇。此外，有這樣幾點是可以確定的：第一，復(fù)蘇的信心是確定的。不論是強復(fù)蘇還是弱復(fù)蘇，終歸都是復(fù)蘇。第二，政策刺激面臨幾方面的掣肘，如消費能否正常回歸等。
總體來看，隨著各行各業(yè)回歸市場，盡管仍面臨諸多困難，但下游開工和需求正逐步向好運行。隨著全國兩會召開，在經(jīng)濟環(huán)境、政策面向好和產(chǎn)業(yè)供需兩旺的帶動下，3月份鋼材市場將整體穩(wěn)中向好，鋼材價格有望繼續(xù)上移。根據(jù)蘭格騰景鋼鐵大數(shù)據(jù)AI輔助決策系統(tǒng)預(yù)測，3月份，我國鋼材市場將呈現(xiàn)先抑后揚、震蕩趨強的運行態(tài)勢。
《中國冶金報》（2023年03月07日 07版七版）
