2018年8月份，煤炭消費增速加快，煤炭供給平穩增長，全社會存煤水平略有回落，市場預期回歸理性，煤炭價格有所上漲，市場景氣度回升。9月份以來，煤炭需求雖然進入淡季，但同比仍受到支撐，價格漲幅趨緩，市場預期保持理性，預判9月份市場景氣指數將出現回落。

　　一、2018年8月份煤炭市場景氣指數基本情況

　　2018年8月份全國煤炭市場景氣指數分別為9.7點，比上月終值1.4點回升8.3個百分點，反映市場景氣程度回升。

　?。ㄒ唬┟禾啃枨罄^續增長，需求偏異指數略有回落。

　　8月份，工業增加值增速比上月加快0.1個百分點，固定資產投資增速環比回落，不過民間投資保持穩定增長，房地產開發投資仍保持兩位數增長，出口保持兩位數增長，總體上支撐煤炭需求的基本面因素仍然較強。從主要工業產品產量看，當月火電同比增長6.0%，增速回升1.7個百分點；水泥產量同比增長5.0%，增速回升3.4個百分點；生鐵產量與上年同期持平。上述因素綜合作用下，全國煤炭消費量環比基本持平，同比增幅回升。測算8月份煤炭需求偏異指數為12.0點，比上月終值14.2點回落2.2個基點，表明煤炭需求表現仍然較好。

　?。ǘ┐婷核接兴陆?，供求平衡指數仍處正常區間。8月份，煤炭消費環比持平，規模以上煤炭產量環比增長，煤炭進口環比基本持平，考慮到部分小煤礦受環保因素影響產量有所下降，全社會庫存有所下降，存煤天數略有減少。結合前期庫存情況綜合測算，當月供求平衡指數為5.3點，比上月終值2.3點回升3個基點，仍在正常區間之內，反映煤炭市場供求總體基本平衡。

　?。ㄈ┬睦眍A期指數明顯回升，市場預期向好。8月份，受高溫天氣影響，電煤需求處于高位，加之主產地安監環保力度不減，市場預期好轉。當月市場預期指數明顯回升至-0.4點，比上月終值（-16.2點）回升15.8個基點。

　?。ㄋ模┟禾績r格小幅上漲，價格偏異指數略有回升。8月份，主要產地、中轉地、消費地煤炭價格均有小幅回升，全國煤炭價格指數比上月末出現上漲，結合前期價格波動情況，測算當月煤炭價格偏異指數分別為0.9點，比上月終值（-1.4點）回升2.3個基點。

　　二、2018年9月份煤炭市場景氣指數預測

　　（一）煤炭需求仍受到較強支撐。從經濟基本面看，今年以來拉動煤炭需求的主力因素房地產開發投資及民間投資表現依然較好，1-8月份房屋新開工面積增長15.9%，8月份同比增長26.6%，自5月份以來持續保持兩位數增長且增幅持續升高；土地購置面積同比增長15.6%，增速又提高4.3個百分點；民間投資同比增長8.1%，今年以來一直維持8%以上的穩定增長。在經濟基本面帶動下，電力需求快速增長，1-8月份全社會用電量同比增長9%，據調度數據9月上旬全國發電量增長12.9%，其中水電同比增長15.5%，火電同比增長8.9%，由此將拉動電煤需求保持增長；同時，進入9月份以來，高爐開工率上升，水泥生產趨旺，預計鋼鐵、建材行業煤炭需求同比增速或將穩中有升；綜上，盡管受季節性因素影響9月份全國煤炭消費環比下降，但同比增速有望略有加快，考慮到上年同期基數影響，預估煤炭需求偏異指數與上月基本持平。

　?。ǘ┟禾抗┣罂傮w基本平衡。數據顯示，9月1-10日，全國主要產煤省部分重點煤礦產量環比增長1.1%，同比增長11.6%；存煤環比下降2.8%。截止9月14日，六大電廠存煤比6月末上升1.3%；9月13日CCTD主流港口煤炭庫存5662萬噸，比8月末增長4.5%。判斷9月份煤炭庫存將有所增加，結合前期庫存變化情況，預計煤炭供求平衡指數將有所回落。

　?。ㄈ┦袌鲱A期較為理性。9月份是傳統耗煤淡季，市場對現貨煤采購需求不旺，后期港口仍有疏港任務，貿易商也需執行或者部分執行鐵路發運計劃，長期囤貨壓力大，加之神華等大型煤企下調9月月度長協煤價格，在一定程度上刺激貿易商出貨。預計9月份市場預期指數將有所回落，總體上市場預期相對理性，波動幅度減小。

　　（四）市場價格止升趨穩。進入9月份，煤炭價格繼續小幅上漲，至9月14日，全國市場交易煤炭平均報價683.6元/噸，比上月末上漲0.9%；其中，秦皇島港5500大卡/千克動力煤市場交易平倉價比上月末上漲10元/噸。預計后期隨著需求的回落，煤炭價格將逐步趨穩或有小幅下調，總體上預計9月份煤炭價格偏異指數出現回落的可能性大。

　　綜合以上分析，9月份四項基礎指標中，煤炭需求偏異指數維持基本平穩，其余三項則出現不同程度回落，預估全國煤炭市場景氣指數將出現回落。